德邦證券表示，目前恐慌情緒已經(jīng)接近極值，無(wú)論是從匯率的快速貶值、資產(chǎn)聯(lián)動(dòng)性上升，還是從情緒指標(biāo)觸及極值（創(chuàng)業(yè)板指的5日實(shí)體陰線(xiàn)長(zhǎng)度加總）來(lái)看，短期市場(chǎng)的恐慌下跌可能告一段落。但市場(chǎng)趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的癥結(jié)在于內(nèi)外環(huán)境發(fā)生變化。就目前來(lái)看，癥結(jié)短期改善的曙光是等待上海疫情社會(huì)面清零。一季報(bào)收尾期、政治局會(huì)議、5月份美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議與上海乃至全國(guó)的疫情、復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況是當(dāng)下幾個(gè)重要觀察點(diǎn)。總體而言，3.16金穩(wěn)以來(lái)，政策底不斷夯實(shí)，經(jīng)濟(jì)底預(yù)計(jì)二季度探明，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于普林格周期階段1逆周期調(diào)節(jié)和階段2復(fù)蘇的過(guò)渡階段。
西部證券也表示，當(dāng)前的市場(chǎng)估值的調(diào)整已經(jīng)接近歷史極限水平，從股債間的比價(jià)關(guān)系來(lái)看，當(dāng)前A股隱含收益率與10年期國(guó)債收益率的差值也創(chuàng)下了2008年金融危機(jī)以來(lái)新高，顯示權(quán)益資產(chǎn)的投資價(jià)值凸顯。隨著疫情政策的推進(jìn)，以及5月聯(lián)儲(chǔ)加息靴子落地，未來(lái)市場(chǎng)有望迎來(lái)反彈窗口期。中期來(lái)看，投資者需要關(guān)注的是在盈利預(yù)期下修周期下，市場(chǎng)投資風(fēng)格由基于PEG的行業(yè)輪動(dòng)逐步轉(zhuǎn)向基于PB-ROE的價(jià)值投資風(fēng)格的變化。
關(guān)鍵詞： 創(chuàng)業(yè)板指 已經(jīng)接近 價(jià)值投資
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