中國網財經2月6日訊(記者 杜丁)被浙江地方政府評為“隱形冠軍”企業的天松醫療闖關北交所IPO告敗。
近日，北京證券交易所上市委員會2023年第4次審議會議結果公告顯示，浙江天松醫療器械股份有限公司(“天松醫療”)不符合發行條件、上市條件或信息披露要求。
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從兩次審議的情況來看，天松醫療的經銷商模式或是被否的主因之一。天松醫療2月3日發布公告稱，公司收到終止審核決定后，擬不申請復審。并表示，經向全國股轉公司申請，公司股票自2023年2月6日起復牌。
父子三人分紅1.37億用于支付結婚彩禮等
天松醫療2014年1月24日掛牌新三板，2022年6月向北交所遞交了招股書。據北交所官網信息顯示，天松醫療申報材料于2022年6月28日獲受理，12月8日完成三輪問詢回復，12月19日上會后暫緩審議；2023年1月30日二次上會后被否。
招股書顯示，天松醫療是一家專業從事內窺鏡微創醫療器械研發、生產、銷售和服務的高新技術企業。2020年，公司被浙江省人民政府評為“隱形冠軍”企業。
天松醫療實際控制人為徐天松與徐斌頂、徐斌峰，三人系父子關系，合計持有公司89.7129%的股份；同時，徐天松擔任公司董事長，徐斌頂擔任總經理，徐斌峰擔任董事、副總經理、核心技術人員，對公司的發展和決策有重大影響。
記者注意到，在第二輪審核問詢函中，北交所要求天松醫療具體說明實控人大額分紅下進行資金拆借的合理性。根據申報文件及首輪問詢回復，徐天松父子三人所取得的分紅資金，用途為支付子女結婚彩禮、購置家具、兌換外幣、日常消費等。
據申報文件及首輪問詢回復，2019年至今，天松醫療累計分紅1.53億元，實控人徐天松及徐斌峰、徐斌頂父子三人合計持股89.7129%，共獲得分紅收益約1.37億元。
而相關流水明細顯示，2019年，徐天松取現652.20萬元，存現184.00萬元，2020年，徐天松取現245.00萬元，用途為支付子女結婚彩禮、購置家具、兌換外幣、日常消費等；2019年，徐天松向其外甥、天松醫療員工申屠康梁拆借1010萬元，一年后歸還，借款用途為消費、投資、購買房產等；2020年，徐天松向成都天松實際控制人、徐天松弟弟徐天玉借款1800萬，已歸還，成都天松為天松醫療報告期內主要客戶。
通過核查，北交所認為，徐天松及徐斌峰、徐斌頂父子資金流水的收支主要為個人消費與投資，與公司業務無關聯。
親屬“隱身”經銷商被問詢
另外，天松醫療的研發費用、經銷模式、募投項目等問題均受到北交所問詢。
據招股書顯示，天松醫療產品銷售主要采用經銷模式和少量的直銷模式，2019年至2022年1-6月，天松醫療通過經銷模式形成的收入占公司產品銷售收入的比重分別為80.90%、80.80%、80.85%、84.07%。
天松醫療的經銷商中，11家公司由天松醫療離職員工出資設立或由離職員工擔任董事、監事、高級管理人員，9家公司內部有天松醫療離職員工任職，此外還有兩家公司有天松醫療實控人徐天松的親屬任職。
報告期內，天松醫療約四分之一的收入都由以上經銷商完成。
其中，成都天松作為天松醫療位列第一、二位的經銷商，由實控人徐天松之弟徐天玉及其配偶控制，徐天玉也曾擔任天松醫療的業務人員。在“第二輪審核問詢函中有關財務事項的說明中”提到，離職員工和親屬任職經銷商的人數為18人，并稱上述離職員工或親屬與公司及相關人員不存在未披露的關聯關系或無商業實質的資金往來、利益輸送等情形。
但是，上市委員會審議認為，天松醫療及中介機構對前兩次暫緩的審議意見中關于經銷商的經營情況、商業合理性未能按要求進行充分核查并排除合理懷疑，對經銷商是否存在代發行人承擔成本費用的核查及論證依據不足。
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