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SMM4月12日訊：昨日黑色系期貨在經歷了下跌之后迎來了小幅修復反彈，今日維持弱勢震蕩行情，A股市場的鋼鐵行業今日上午迎來了兩連陽。鋼鐵行業板塊在4月11日以0.71%的漲幅報收之后，今日早盤再次上漲，截至10:16，鋼鐵板塊漲幅為1.16%，鞍鋼股份以5.5%的漲幅領漲。柳鋼股份、盛德鑫泰、安寧股份、新興鑄管等均漲超3%。新鋼股份、馬鋼股份以及本鋼板材亦漲幅居前。不過，黑色系期貨在經歷了隔夜的全線飄紅之后，臨近午盤，部分黑色系期貨的反彈幅度有收窄的趨勢。截至10:59，螺紋、熱卷的漲幅均在0.2%左右。SMM預計4月建材產量或高位持穩運行，需求端，本周終端施工節奏正常，需求有修復機會，短線鋼價有望迎來小幅反彈機會。
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消息面
國家發改委價格成本調查中心消息，為深入了解“雙碳”目標下我國鋼鐵行業實施碳減排的成本費用情況，并就面臨的成本挑戰等相關問題聽取意見及建議，為鋼鐵行業綠色、低碳發展研究提供參考，2023年4月4日，國家發展改革委價格成本調查中心赴河鋼集團石鋼公司開展調研。河北省發展改革委、冶金工業經濟發展研究中心及中心綜合信息處有關同志參與此次調研。
冶金工業信息標準研究院發布的最新數據顯示，2023年3月份，中國鋼鐵運營景氣指數（SOPI）為73.1點，環比增長2.1點，處于較為景氣區間，評級：A-。2023年以來，SOPI連續三個月上漲，顯示鋼鐵總體運營情況持續向好。今年2月份SOPI增速放緩之后，3月份SOPI增速并未明顯提高。預計4月份SOPI為“較為景氣”，評級為A。
中鋼協發布數據，3月下旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2486.8萬噸、生鐵2206.37萬噸、鋼材2492.31萬噸。其中粗鋼日產226.07萬噸，環比增長0.34%；生鐵日產200.58萬噸，環比增長2.08%；鋼材日產226.57萬噸，環比增長6.01%。據此估算，本旬全國日產粗鋼274.08萬噸、環比增長0.22%，日產生鐵245.08萬噸、環比增長1.54%，日產鋼材386.98萬噸、環比增長3.72%。
華菱鋼鐵在業績說明會表示，鋼鐵行業從供給端看，2023年在碳達峰碳中和的大背景下，政策壓產大概率仍會持續，預計今年總供給量不高于2022年。從需求端看，全球制造業步入下行周期，外需低迷對外向型企業會有負面影響，但國內提振內需，房地產底部邊際改善、基建繼續發力，預計2023年用鋼需求整體較2022下半年底部會有所提升，期待鋼價企穩回升。公司將積極響應國家號召，依法合規組織生產，并根據下游訂單需求和盈利情況來調整生產節奏。
首鋼股份披露3月生產經營快報，公司重點產品當月產量同比均提升，電工鋼當月產量保持同比較大幅度增長。3月新能源汽車用電工鋼銷量同比增長約57%。3月汽車板鋁硅鍍層產品同比增長約157%，GA產品同比增長約76%。公司預判，近期國內鋼鐵產能利用率有所回升，鋼鐵下游采購偏向謹慎，預計短期內國內鋼材市場價格弱勢震蕩運行。
現貨市場調研及后市分析
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螺紋方面：供應端，據SMM調研，本周電爐鋼材虧損加劇，生產積極性持續轉弱，建材產量或穩中小降：需求端，日內鋼價有企穩反彈趨路，終端采購有所增加，市場交投氛圍明顯轉好，建材總體需求尚可。后續來看，3月社會融資規模增量符合市場預期，短期宏觀面擾動較少，基本面來看，SMM排產調研顯示，4月長流程鋼廠螺紋計劃產量仍有2.83%的增幅，電爐鋼廠因利潤虧損開始自主減產，SMM預計4月建材產量或高位持穩運行，需求端，本周終端施工節奏正常，需求有修復機會，短線鋼價有望迎來小幅反彈機會，建議逢高出貨為主。
熱卷方面：供應端，據SMM最新跟蹤顯示，39家熱軋板卷主流鋼廠4月熱軋商品材計劃量總計1500.5萬噸，較3月環比增幅7.39%，供應端有增量預期。焦炭市場二輪提降已落地，鐵礦石也面臨鐵水見頂局面，熱卷成本支撐進一步下移。SMM認為，綜合來看，熱卷價格短期在消費邊際走弱及成本下移的驅動下，或將維持弱勢震蕩運行的格局，后續可關注表需及成交數據，可能存在小幅修復空間。
機構觀點
中信建投研報表示，我們預計2023Q2鋼廠盈利狀況或有轉機，一是原料強預期正在扭轉，成本下移提升鋼廠盈利能力。二是經濟復蘇面正在擴大，內生動能逐步增強。三是低基數效應下，利潤同比讀數將有明顯回升。總體而言，當前行業處于盈利和估值底部，向上修復空間較大。
民生證券研報認為，鋼材產量維持低位，庫存持續去化，疊加鐵礦等原材料價格走勢相對弱于成材，鋼廠利潤有望修復。短期基本面上，上周螺紋鋼表觀消費邊際走弱，熱卷表觀消費小幅回暖，而鋼材產量整體仍維持低位，鋼材廠庫、社庫繼續降庫。整體看，3月PMI雖然有所回落，但仍處于歷年同期較高水平，顯示經濟復蘇仍在持續。伴隨穩增長政策持續推進，提振鋼材消費預期，“金三銀四”傳統消費旺季到來，鋼材庫存持續去化，基本面有望好轉，疊加鐵礦石等原材料走勢相對弱于成材，鋼廠利潤有望修復。
西南證券的研報表示，據中鋼協，3月中旬重點鋼企粗鋼日產225.31萬噸，環比增長4.71%。原料端，焦炭首輪提降落地，鋼廠成本下移。鋼材廠庫持續下降。短期來看，雨水天氣對施工端影響減弱，建材需求有修復預期，但鐵水逐漸見頂，爐料需求持續增加空間有限，成本重心下移，預計鋼價將震蕩運行。
華福證券周報稱，上周高爐開工率上升，電爐開工率下降。普鋼：供給方面，五大鋼材產量繼續上升，增幅收窄。需求方面，上周鋼材表觀消費邊際走弱，但目前仍處于傳統需求旺季中，下游基建仍在持續發力，3月地產銷售收入同比提升，部分數據周環比向好，需求有望修復。庫存方面，上周廠庫和社庫繼續下降，但降幅收窄。利潤方面，原輔材料價格整體下降，但鋼材價格受到需求向弱影響回調，螺紋鋼利潤有所下降。第一季度經濟仍在修復階段，中國銀行預計第二季度GDP增速為7.6%，或將成為本年度最高點，隨著穩經濟一攬子政策和接續政策形成效應，鋼材基本面有望持續改善。特鋼：家電領域復蘇加快，空調內外銷4月排產均同比高增；船舶行業新接訂單和手持訂單量同比大幅增長；汽車行業降價促銷帶動汽車需求向好。在當前能源自主可控、新型能源體系加快規劃建設的背景下，煤電與核電機組建設相關特鋼和加工標的有望顯著受益。
廣發期貨研報表示，4月10日雙焦跌幅明顯影響鋼材下跌，鐵礦石相對偏強。在表需連續轉弱情況下，市場提前打壓鋼廠利潤，倒逼鋼廠減產降估值。近期地產銷售季節性下滑，以及水泥出庫下滑，市場對二季度需求的擔憂再起。在需求邊際無增量的情況下，預計價格維持偏弱走勢。目前電爐已經虧損，但廢鋼跟跌難言支撐。遠月原料貼水較大已經計價減產預期，10月合約關注3800一線成本支撐。》點擊查看詳情
中信建投期貨研報表示：現貨市場華東市場跌幅較大，上海市場跌幅超過60元。其他品種方面，唐山帶鋼、鋼坯現貨資源價格跌幅都達到甚至超過70元。政策層面，今年傳言的調控仍沒有正式文件出來，市場普遍預測政策調控概率依舊較小。產業層面，本周熱卷表需有可能見頂，產量創出新高的情況下，去庫節奏放緩。夜盤鋼價沒有止跌跡象，原因在于雙焦大幅下跌，引發原料到成材的負反饋成本端，今年3月份以來的煤炭進口量大幅增加，港口煤炭價格同比下跌20%左右，焦炭第二輪提降落地，拉低鋼材的估值。展望后市，鋼價將繼續弱勢調整，4月需求復蘇強弱將決定鋼材反彈位置。》點擊查看詳情
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責任編輯：Rex_12
