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科創(chuàng)50ETF期權正式上市交易，上市首日交投活躍。ETF期權新品種的推出，有望增加相關ETF配置和交易需求，提升市場定價效率，跟蹤相應指數的ETF基金份額和流動性明顯提升的同時折溢價率收窄。科創(chuàng)50ETF期權的推出豐富了科創(chuàng)板風險管理工具，有望吸引更多的中長期資金進入，推動科創(chuàng)板高質量發(fā)展。
科創(chuàng)板迎來首批上市的金融衍生品。科創(chuàng)50ETF期權正式上市交易，上市首日交投活躍。6月5日，科創(chuàng)板迎來首批上市的金融衍生品，華夏科創(chuàng)50ETF期權合約和易方達科創(chuàng)50ETF期權合約正式在上交所上市交易，兩只合約上市首日均小幅高開，首日成交合計30.99萬手，總持倉達16.11萬手。本次兩只科創(chuàng)50ETF期權上市后，A股市場上ETF期權品種上升至9個，從此前7只ETF期權上市后市場表現來看，ETF期權新品種的推出，有望增加相關ETF配置和交易需求，提升市場定價效率，跟蹤相應指數的ETF基金份額和流動性明顯提升的同時折溢價率收窄。科創(chuàng)50ETF期權的推出豐富了科創(chuàng)板風險管理工具，有望吸引更多的中長期資金進入，推動科創(chuàng)板高質量發(fā)展。
貨幣政策與利率：上周（5/29-6/2）央行公開市場凈投放610億元，未來一周將有790億元逆回購到期。貨幣市場利率下行，短、長端國債收益率下行，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模下降，發(fā)行利率均下行。截至6月2日，R007下行21.9bp，DR007下行21.5bp，1年期國債收益率下行4.6bp，10年期國債收益率下行2.5bp，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模減少2640.5億元，1M/3M/6M同業(yè)存單利率均下行。
資金供需：二級市場可跟蹤資金轉凈流入。北上資金流入，凈流入50.2億元；融資余額下降，融資資金凈賣出17.4億元；ETF凈流入298.4億元；新成立偏股類公募基金份額減少。重要股東凈減持規(guī)模下降，公布的計劃減持規(guī)模擴大。
市場情緒：上周國內投資者交易活躍度增強，股權風險溢價下降。VIX指數回落，海外市場風險偏好改善。
寬指ETF均為凈申購，其中上證50ETF申購最多；行業(yè)ETF以凈申購為主，其中醫(yī)藥ETF申購較多，原材料ETF贖回較多。凈申購最高的為易方達上證科創(chuàng)板50ETF；凈贖回最高的為國聯安中證全指半導體ETF。寬指ETF均為凈申購，其中上證50ETF申購最多；行業(yè)ETF以凈申購為主，其中醫(yī)藥ETF申購較多，原材料ETF贖回較多。凈申購最高的為易方達上證科創(chuàng)板50ETF；凈贖回最高的為國聯安中證全指半導體ETF。
海外變化：美國經濟邊際削弱但物價粘性和就業(yè)韌性超預期。5月美國非農進一步超預期，但是失業(yè)率出現了反彈。非農就業(yè)的超預期，強化了美聯儲7月加息的預期。除此之外，盡管商品價格出現了明顯的下行轉為負增長，但是美國的核心CPI和核心PCE下行的幅度明顯不及預期，美國的物價水平存在粘性。
風險提示：經濟數據不及預期；海外政策超預期收緊
（張夏為招商證券首席策略分析師）
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