上周（7月31日-8月4日）醫療反腐行動深化引發市場擔憂，造成板塊短期下挫，中證醫療指數累跌1.41%。子板塊方面，醫療器械、化學制藥等板塊情緒被壓制，跌幅居前；而前期跌幅較大的CXO板塊籌碼結構改善且兼具避險屬性，疊加龍頭股中報業績較好，表現較為亮眼。
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資金面上，以跟蹤中證醫療指數的頭部醫療ETF（512170）為例，上周板塊行情震蕩區間，部分資金態度有所反復，但整體仍以凈流入為主，當周累計凈流入2.4億元。至此，醫療ETF（512170）基金份額升至584億份再刷上市新高！年內份額累計凈增241.62億份，增幅超70%！
【醫療反腐仍是關注焦點】
消息面上，醫療反腐持續發酵，近期已有多位董事長、院長“落馬”，此外全國各省官宣反腐措施，廣東省13部門官宣聯席工作機制，13個部門不同職責，大力反腐。
中原證券指出，此次醫藥反腐的力度空前，公立醫療機構以及院外市場都在監管范圍內，對醫藥醫療板塊的表現或將形成一定的壓制。
不過也有基金經理認為，反腐已經是醫藥行業的常態化動作，板塊大跌是市場的過度悲觀反應。中信建投也表示，反商業賄賂對醫藥行業增長短期可能有所擾動，但不影響長期需求，也有利于生態的凈化，應該對行業長期健康發展充滿信心。
東吳證券最新研報表示，從短期看，由于醫藥醫療的剛性需求，處方需求總量體不會改變，但處方結構將會明顯改變，對高性價比集采藥品、療效確切的創新藥品將會相對利好；從中期看，利于醫藥醫療行業銷售費用率下降、凈利潤率提升，利于真創新公司脫穎而出。
從配置角度看，東吳證券認為，可以關注真創新、競爭格局好的標的，也可以選擇醫療服務、CXO及藥店等標的避險。中泰證券認為，嚴守合規紀律、牢筑底線意識的頭部企業長期來看有望受益，行業集中度或將加速提升，或可把握短期回調機會，關注創新能力突出、合規管理嚴格、產品力強的頭部企業。
【3400億器械巨頭提前業績預喜】
上周五午間，3400億市值器械巨頭邁瑞醫療提前發布第二季度主要經營數據公告，預計第二季度實現營業收入約101億元，同比增長約20%，預計歸母凈利潤約38億元，同比增長約20%。
據上市公司公告，邁瑞醫療今年一季度實現營收83.64億元，同比增長20.47%，實現歸母凈利潤25.71億元，同比增長22.14%。結合此次公布的第二季度業績情況，預計2023年上半年邁瑞醫療營收規模與凈利潤規模將分別達到180億元和60億元以上，僅半年度業績就有望達到2022年業績規模的近70%。
截至當前，包括邁瑞醫療在內，中證醫療指數前十權重股中已有半數披露上半年業績情況，全部預增！其中美年健康預計上半年凈利最高增長104.5%，醫美龍頭愛美客預增60%~70%，CXO龍頭康龍化成預增31%~36%。2200億市值CXO巨頭藥明康德已發布中報，上半年實現歸母凈利潤53.13億元，同比增長14.61%。
醫療板塊龍頭股業績兌現有望提振板塊信心。對于板塊后續投資策略，中泰證券指出，最為核心的關注“底部區間”、“業績”和“邊際催化”。8月正值中報密集披露，布局思路主要圍繞：
1）前期調整明顯，中報較為不錯的板塊及個股比如CRO/CDMO、藥店等；
2）前期調整明顯，邊際有政策催化的板塊，比如消費醫療（國家發改委發布關于恢復和擴大消費二十條措施，提到提升健康服務消費，推動公共消費提質增效，疊加子行業自身改善）、創新藥產業鏈（醫保續約建議規則更為緩和等）
3）當下或仍處在左側的底部板塊，看好下半年拐點出現：如出口產業鏈的低值耗材特色原料藥；生命科學上游、集采有望落地的IVD行業等。
公開資料顯示，醫療ETF（512170）跟蹤的中證醫療指數成份股全面覆蓋了醫療器械和醫療服務領域的細分龍頭，其中醫療器械權重約4成，直接受益于后疫情時代醫療新基建；醫療服務+醫美權重約5成，直接受益于人口老齡化、醫療消費升級和醫美等時代大趨勢。醫療ETF（512170）是投資者“一鍵布局國民健康剛需板塊”的高效投資工具。
數據來源：滬深交易所、華寶基金；文中提及個股均為醫療ETF（512170）標的指數中證醫療指數成份股。
風險提示：醫療ETF（512170）被動跟蹤中證醫療指數，該指數基日為2004.12.31，發布于2014.10.31，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金及其聯接基金的風險等級分別為R3-中風險、R4-中高風險，分別適合適當性評級C3以上及C4以上投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。
本文源自：金融界資訊
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責任編輯：Rex_07
