近日，又一起支付牌照并購案落地。據(jù)深圳市七分錢網(wǎng)絡(luò)科技有限公司在官方微信號發(fā)布消息稱，其獲中國人民銀行批復(fù)同意收購銀信聯(lián)(北京)支付有限公司100%股權(quán)，將擁有第三方支付牌照。
據(jù)記者了解，早在2016年，第三方支付牌照買賣交易價格達(dá)到頂點(diǎn)，隨著時間的推移，牌照交易價格逐漸遇冷。當(dāng)前，支付牌照價格最高30億元的高點(diǎn)早已不復(fù)存在。相關(guān)專家分析指出，第三方支付牌照交易價格下跌的原因受多方面影響，在此背景下，未來中小型支付機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展至關(guān)重要。
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“火暴”后逐漸遇冷
隨著科技時代的進(jìn)步，人們生活方式逐漸發(fā)生著改變，作為互聯(lián)網(wǎng)金融的代表性細(xì)分賽道之一，在過去幾年里，第三方支付伴隨著互金浪潮，徹底改變了人們的生活方式，特別是在移動互聯(lián)網(wǎng)的普及帶動之下，儼然已成為了主流的支付方式，與此同時，第三方支付牌照價格也隨之“水漲船高”。
據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在2011年-2015年，央行共發(fā)放271張第三方支付牌照。2013年及以后，移動支付的發(fā)展趨勢高歌猛進(jìn)。
中國政法大學(xué)兼職教授蔣豪在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示：“得益于互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，中國的電子商務(wù)與西方發(fā)達(dá)國家相比，出現(xiàn)彎道超車的跡象。當(dāng)然，部分原因在于我們的實(shí)體市場經(jīng)濟(jì)由于歷史原因管制過多、并不完善。在此背景下，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融開始由于部分?jǐn)[脫以往的‘金融壓抑’而‘野蠻生長’。這就是2016年之前第三方支付的發(fā)展?fàn)顩r，移動支付的發(fā)展呈現(xiàn)出了勢不可擋的態(tài)勢。”
記者梳理發(fā)現(xiàn)，2016年央行為防止風(fēng)險加強(qiáng)了調(diào)控，支付牌照發(fā)放開始按下“暫停鍵”，央行表示，堅持“總量控制、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、提高質(zhì)量、有序發(fā)展”的原則，一段時期內(nèi)原則上不再批設(shè)新機(jī)構(gòu)。
對此，蔣豪分析指出，在此政策制約下，一些需要第三方支付以完成自己的網(wǎng)絡(luò)交易平臺布局的企業(yè)就只好購買具有第三方支付牌照的企業(yè)，牌照價格不斷攀升。比如京東于2012年年初收購了網(wǎng)銀在線，在此基礎(chǔ)上搭建了京東支付，并成為京東金融的重要基石。
值得注意的是，隨著我國支付牌照的收緊，支付牌照被注銷的名單也在不斷增加。據(jù)中國人民銀行公布的最新數(shù)據(jù)顯示，目前國內(nèi)擁有第三方支付牌照的企業(yè)共238家，累計注銷支付牌照名單已達(dá)33家。
在此背景下，支付牌照交易市場開始火暴，甚至曾經(jīng)出現(xiàn)“一牌難求”的現(xiàn)象。蘇寧金融研究院高級研究員黃大智向《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示：“在此前，主要由于停發(fā)牌照導(dǎo)致支付牌照二級交易市場火暴。市場中，供給數(shù)量在減少，互聯(lián)網(wǎng)巨頭、集團(tuán)化公司對支付牌照的需求卻在增加，供不應(yīng)求導(dǎo)致支付牌照的價格猛增。”
據(jù)蘇寧金融研究院數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，2015年-2018年，累計有超過40家公司通過收購方式獲得《支付業(yè)務(wù)許可證》，總計金額超過240億元。
據(jù)中國支付網(wǎng)不完全統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2012年開始支付牌照交易情況開始逐年上漲。從交易數(shù)量來看，2012年有2例;2013年2例;2014年4例;2015年14例;2016年并購情況則達(dá)到近幾年最高值，為24例;2017年14例;2018年則為2例。2019年至今，全國僅有2例公開的支付牌照交易案例。
中國支付網(wǎng)創(chuàng)始人劉剛曾對媒體表示，“從已經(jīng)發(fā)生的并購案例來看，這幾年的并購次數(shù)已經(jīng)呈斷崖式下跌。其中一方面原因是，必須買且能買得起的‘金主’基本都完成了布局。”
黃大智分析稱，支付牌照價格下跌有著多方面的原因。第一是支付行業(yè)市場前景不明。支付牌照價格可以說是伴隨著互聯(lián)網(wǎng)人口紅利而增加的，如今移動互聯(lián)網(wǎng)增長見頂，支付機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)而向B端轉(zhuǎn)型，但步履維艱的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型成效有待檢驗。
第二，需求方逐漸飽和。收購支付牌照的投資方主要有兩類，完善自身產(chǎn)業(yè)鏈布局以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。需要收購支付牌照完善自身產(chǎn)業(yè)鏈布局的巨頭越來越少，過了成長期的支付產(chǎn)業(yè)也難以支撐起業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，需求方的減少也使得市場交易價格降低。黃大智補(bǔ)充道。
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創(chuàng)新發(fā)展解局
“‘第三方支付’古已有之，為解決貿(mào)易雙方異地結(jié)算的不便而產(chǎn)生，其角色由錢莊、票號、銀行承擔(dān)，信用卡、信用證、保函仍是這方面的‘經(jīng)典’代表”。蔣豪表示，在網(wǎng)絡(luò)電子商務(wù)背景下，出現(xiàn)了今日的第三方支付。第三方支付的興起與流行伴隨著網(wǎng)絡(luò)購物的異軍突起。今日網(wǎng)絡(luò)第三方支付與經(jīng)典的第三方支付的本質(zhì)特征是一樣的，就是起一種“擔(dān)保”作用，使得交易得以順利實(shí)現(xiàn)。既然是擔(dān)保，第三方就得具有相當(dāng)?shù)男抛u(yù)與經(jīng)濟(jì)實(shí)力。
第三方支付本來是銀行傳統(tǒng)的中間業(yè)務(wù)，與其負(fù)債業(yè)務(wù)和資產(chǎn)業(yè)務(wù)相比，在互聯(lián)網(wǎng)時代本來是大有發(fā)展前途的業(yè)務(wù)，但由于銀行怠于創(chuàng)新，它們的網(wǎng)絡(luò)銀行并不好用，而由非銀行的“第三方支付機(jī)構(gòu)”搶了先機(jī)。蔣豪補(bǔ)充道。
“一段時間，第三方支付機(jī)構(gòu)如日中天，大有取代傳統(tǒng)商業(yè)銀行之勢。蔣豪表示，鑒此，央行對第三方支付進(jìn)行了規(guī)范和限制。2017年1月13日，中國人民銀行發(fā)布《中國人民銀行辦公廳關(guān)于實(shí)施支付機(jī)構(gòu)客戶備付金集中存管有關(guān)事項的通知》，明確了第三方支付機(jī)構(gòu)在交易過程中，產(chǎn)生的客戶備付金，今后將統(tǒng)一交存至指定賬戶，由央行監(jiān)管，支付機(jī)構(gòu)不得挪用、占用客戶備付金。
2017年8月在京注冊成立了網(wǎng)聯(lián)清算有限公司，這是經(jīng)中國人民銀行批準(zhǔn)成立的非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺的運(yùn)營機(jī)構(gòu)。非銀行支付機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付清算平臺作為全國統(tǒng)一的清算系統(tǒng)，主要處理非銀行支付機(jī)構(gòu)發(fā)起的涉及銀行賬戶的網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)非銀行支付機(jī)構(gòu)及商業(yè)銀行一點(diǎn)接入。
2018年3月，網(wǎng)聯(lián)下發(fā)42號文督促第三方支付機(jī)構(gòu)接入網(wǎng)聯(lián)渠道，明確2018年6月30日前所有第三方支付機(jī)構(gòu)與銀行的直連都將被切斷，之后銀行不會再單獨(dú)直接為第三方支付機(jī)構(gòu)提供代扣通道。
因此，蔣豪分析指出，今天第三方支付牌照含金量已經(jīng)大大下降，其價格自然也今非昔比。對于中小型第三方支付機(jī)構(gòu)來說，擺脫困境的方法主要在于創(chuàng)新。在實(shí)踐中摸索出消費(fèi)者的真正需求，實(shí)現(xiàn)自己的利潤增長點(diǎn)和生存機(jī)會。
事實(shí)上，隨著支付牌照交易價格及交易數(shù)量的不斷下降，對于中小型支付機(jī)構(gòu)未來的發(fā)展而言如何在競爭中“自立自強(qiáng)”至關(guān)重要。
黃大智指出，對于中小支付機(jī)構(gòu)，若不想賣掉牌照“委身”巨頭，只能加強(qiáng)自身的生存能力。第一選擇自然是通過資本市場上市，上市不僅僅能給資本寒冬中的支付機(jī)構(gòu)帶來新的資金，同時也能提升自身品牌影響力，優(yōu)化自身的管理能力。
第二是業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。對于中小支付機(jī)構(gòu)來說，B端、跨境、金融科技等方向都不失為一個新的業(yè)務(wù)方向，但支付機(jī)構(gòu)一定要提前做好戰(zhàn)略規(guī)劃，避免貿(mào)然投入，得不償失。黃大智補(bǔ)充道。
“當(dāng)然，創(chuàng)新仍然是最好的‘自立自強(qiáng)’方式，黃大智稱，第三方支付就是在不斷的創(chuàng)新突破中發(fā)展起來的，但需要注意的是，支付涉及到每一個消費(fèi)者，是金融的一種基礎(chǔ)設(shè)施，支付機(jī)構(gòu)應(yīng)該權(quán)衡好創(chuàng)新和安全之間的關(guān)系。
此外，對于未來交易價格趨勢，黃大智表示，支付牌照的交易價格受多種因素影響，支付機(jī)構(gòu)本身的業(yè)務(wù)開展情況，需求方的可選擇性和迫切程度，行業(yè)的監(jiān)管強(qiáng)度等。從目前情況開，短期內(nèi)市場中的供求主體仍然不會有較大變化，行業(yè)“強(qiáng)監(jiān)管”態(tài)勢不變，支付牌照交易價格縮水仍然是大趨勢。記者 韓鵬栓報道
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