近期，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈在A股表現(xiàn)火熱，新能源汽車(chē)相關(guān)基金產(chǎn)品也受到市場(chǎng)關(guān)注。機(jī)構(gòu)對(duì)此紛紛表示，汽車(chē)行業(yè)的電動(dòng)化趨勢(shì)已不可逆轉(zhuǎn)，新能源汽車(chē)行業(yè)或迎來(lái)爆發(fā)，而電池等優(yōu)質(zhì)零部件企業(yè)將會(huì)受益。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，目前新能源車(chē)行業(yè)仍處在發(fā)展早期，未來(lái)空間廣闊，誰(shuí)將成為龍頭，仍值得期待。
新能源汽車(chē)行業(yè)處于爆發(fā)期
近期，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈行情在A股十分火熱，數(shù)據(jù)顯示，年初至今，特斯拉指數(shù)區(qū)間上漲14.12%，而從2019年12月初特斯拉概念股啟動(dòng)至今，區(qū)間特斯拉指數(shù)漲幅高達(dá)34.97%。與此同時(shí)，新能源汽車(chē)相關(guān)基金受益于此波行情，漲幅大幅超過(guò)行業(yè)平均水平。
對(duì)此，北京和聚投資新能源及公用事業(yè)行業(yè)首席分析師鄒序元表示，“展望2020年，我們認(rèn)為，新能源汽車(chē)行業(yè)處于爆發(fā)期。在需求上，2020年可能是海外市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)共振的節(jié)奏。在海外市場(chǎng)，以特斯拉為代表的新進(jìn)入者正在迅猛發(fā)展。傳統(tǒng)車(chē)企方面，電動(dòng)化的趨勢(shì)已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)。在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，除了造車(chē)新勢(shì)力以外，傳統(tǒng)的車(chē)企也在積極轉(zhuǎn)型。雖然全球汽車(chē)市場(chǎng)整體銷(xiāo)量比較平穩(wěn)，但電動(dòng)化結(jié)構(gòu)性的增量是確定的，2020年可能是全球新能源汽車(chē)的爆發(fā)之年。”
星石投資指出，過(guò)去從消費(fèi)者的角度來(lái)講，新能源汽車(chē)存在三方面的痛點(diǎn)：續(xù)航里程不夠，充電樁覆蓋率較低且充電速度過(guò)慢，價(jià)格偏高。但這些痛點(diǎn)都在慢慢地被消除，降價(jià)之后的Model 3，和同等級(jí)的競(jìng)品價(jià)格之間已經(jīng)相差無(wú)幾，甚至有了一定的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。按照規(guī)劃，到2020年底，在我國(guó)生產(chǎn)的特斯拉將實(shí)現(xiàn)全部零部件的國(guó)產(chǎn)化，涉及到國(guó)內(nèi)數(shù)十家供應(yīng)商，將進(jìn)一步有力推進(jìn)國(guó)內(nèi)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。
電池等優(yōu)質(zhì)零部件企業(yè)受益
雖然未來(lái)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈的景氣度持續(xù)向上，但機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，這并不意味整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都值得投資，優(yōu)質(zhì)電池等高質(zhì)量零部件最可能從中受益，更具有投資價(jià)值。
某公募基金的基金經(jīng)理表示，現(xiàn)在新能源車(chē)行業(yè)分化較大，真正做高質(zhì)量零部件的企業(yè)會(huì)從中受益。
從上下游來(lái)看，看好電池、熱管理等細(xì)分領(lǐng)域。“未來(lái)將是中高端車(chē)的市場(chǎng)，價(jià)格在20-30萬(wàn)元、續(xù)航里程在400-500公里且駕駛舒適感提升的車(chē)型將最受歡迎。目前，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過(guò)剩，質(zhì)量差、性價(jià)比低的企業(yè)很難長(zhǎng)久，質(zhì)量和成本管控優(yōu)秀、單品競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的企業(yè)才能存活下來(lái)。”
星石投資認(rèn)為，目前確定性較強(qiáng)的還是新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈中的核心零部件環(huán)節(jié)，核心零部件一般都有兩個(gè)特點(diǎn)：一是技術(shù)要求非常高，特別強(qiáng)調(diào)前期的技術(shù)積累;二是技術(shù)迭代非常快。“經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)企業(yè)無(wú)論是技術(shù)還是其他方面，都已經(jīng)居于全球領(lǐng)先水平，部分企業(yè)甚至已經(jīng)進(jìn)入海外巨頭供應(yīng)鏈;疊加中國(guó)作為全球最大的新能源汽車(chē)市場(chǎng)，我們國(guó)家完全有能力培育出像智能手機(jī)領(lǐng)域的高通那樣的核心零部件供應(yīng)商，這是確定性比較強(qiáng)的。”
鄒序元表示，“電池環(huán)節(jié)是強(qiáng)者恒強(qiáng)的狀態(tài)，行業(yè)壁壘非常高。一旦一個(gè)電池廠商確定了行業(yè)地位和技術(shù)優(yōu)勢(shì)，就會(huì)形成相對(duì)寡頭壟斷的市場(chǎng)格局，所以在電池領(lǐng)域看好全球的龍頭公司。”從材料的產(chǎn)業(yè)鏈來(lái)看，鄒序元認(rèn)為，更多材料公司的機(jī)會(huì)來(lái)自于給那些優(yōu)勢(shì)的電池廠做配套。
另外，上游資源也是鄒序元看好的環(huán)節(jié)。“在資源端，產(chǎn)品屬性決定了它的通用性會(huì)非常的強(qiáng)。像鈷、鋰這種資源品，只要有量的增加，對(duì)于行業(yè)來(lái)講就是明顯的需求拉動(dòng)。而且目前股價(jià)處于歷史的底部區(qū)間，供給也在持續(xù)收縮，一旦需求端有邊際上超預(yù)期的變化，就會(huì)帶來(lái)產(chǎn)品價(jià)格的變動(dòng)。”
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