日前，頭頂光環的“國產美妝美國第一股”、完美日記母公司逸仙電商發布了紐交所敲鐘之后的首份季度報：2020年第四季度財報及全年未經審計的財務報告。數據顯示，基于美國通用會計準則下，第四季度虧損超15億元。這不禁讓人懷疑：完美日記，還能完美下去嗎?

營銷費用同比增兩倍

據逸仙電商發布的財報顯示，報告期間該公司實現了營收大幅增長：營收達19.6億元，同比增長71.7%;同期毛利13億元，同比增長81.6%。然而，公司錄得的凈虧損也不容忽視：基于美國通用會計準則下的凈虧損則為15.31億元，而去年同期基于美國通用會計準則下的凈利潤為4620萬元。對于公司業績，逸仙電商稱，凈利潤虧損與公司加大品牌建設、營銷、研發以及線下門店投入有關。此外，新冠疫情也對業績造成了一定影響。

在完美日記品牌的崛起過程中，依托于社交媒體的營銷手段是其最重要的打法。從財報數據來看，逸仙電商仍然無法擺脫其對營銷的深度依賴：第四季度營銷費用支出13.8億元，較去年增了兩倍多，可見力度之大。

研發費用僅占1.3%

與高企的營銷費用占比相對應的，是研發費用占比的嚴重不足。數據顯示，逸仙電商2020年第四季度的研發費用為2560萬元人民幣，與該季度營收19.6億元相比，占比約為1.3%。而作為完美日記一直對標的歐萊雅，根據其此前發布的2020年財報，其研發費用占比達到約3.4%。

暨南大學管理學院教授、廣東亞太電子商務研究院院長陳海權表示，隨著營銷從傳統廣告轉向數字化營銷時代，營銷心理和消費者行為都在發生變化。“但是營銷不能和產品分離，無論是什么樣的營銷模式，產品能力才是最基本的。數字化營銷更為精準，理應讓產品更好。”陳海權教授說道。

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