10月26日，穆迪已將當代置業的公司家族評級(CFR)從“Caa2”下調至“Ca”。
與此同時，穆迪已將當代置業已發行債券的高級無抵押評級從“Caa3”下調至“C”。展望從評級觀察名單改為“負面”。本次評級行動結束了2021年10月11日起的當代置業評級下調審查。
穆迪副總裁/高級分析師Celine Yang表示：“評級下調反映了我們對當代置業債券持有人回收前景的預期，該公司于10月26日宣布其未能達成2021年10月25日到期的2.5億美元債券還款安排。”
負面展望反映了穆迪認為當代置業債權人的回收前景可能進一步減弱。當代置業的“Ca”CFR反映了該公司在償還債券方面的發生違約以及債權人的回收前景不佳。當代置業的還款風險將繼續升高，因為此次未能安排還款可能引發交叉違約并加速公司償還其他債務。
穆迪預計，截至2021年6月底，該公司的136億元無限制現金將不足以全額償還所有到期債務。當代置業必須依靠資產出售或獲得潛在投資者的投資來籌集資金以償還債務。然而，上述籌資活動具有很大的不確定性，債權人的回收前景仍然不確定。
在環境、社會和治理(ESG)方面，穆迪考慮了當代置業薄弱的財務管理。穆迪還考慮了該公司創始人兼董事長張雷先生的所有權集中度，截至2021年6月底張雷先生持有該公司約66.1%的股份。
由于結構性從屬風險，當代置業的“C”高級無抵押債務評級比該公司的“Ca”CFR低一個子級。從屬風險是指當代置業的大部分債權在其運營子公司，在破產情況下該部分債權的受償順序優先于控股公司的債權。此外，控股公司缺乏緩解結構性從屬的重大因素。因此，控股公司索賠的預期回收率將較低。
穆迪表示，如果當代置業償還其到期債務并大幅改善其流動性狀況，則可能形成正面評級勢頭。
當代置業 (中國) 有限公司由房地產開發商人張雷先生于2000年在北京成立，張雷現任公司董事長，于2013年7月在香港交易所上市。截至2021年6月，該公司土地儲備總面積約為1680萬平方米。
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